Di ranah investasi saham, nama-nama seperti Joby Aviation dan Archer Aviation mungkin sudah akrab di telinga para pemain besar. Keduanya sempat meroket di puncak euforia IPO 2021, bak roket yang melesat ke angkasa. Namun, di balik gemerlap nama-nama besar itu, ada satu entitas yang berpotensi terbang tanpa terdeteksi radar investor: Beta Technologies. Perusahaan ini, dengan funding miliaran dolar dari IPO tahun lalu, siap menggebrak pasar eVTOL dengan strategi inovatif. Tapi, apakah ini saat yang tepat untuk menyuntikkan dana ke sahamnya? Mari kita bedah lebih dalam.
Beta Technologies, yang dilabeli ticker BETA, mengklaim telah mengumpulkan lebih dari 1 miliar dolar dalam penawaran umum perdana (IPO) tahun lalu. Angka yang cukup fantastis, bukan? Perusahaan ini berambisi mengisi ceruk pasar taksi udara listrik dengan pendekatan yang sedikit berbeda. Tapi, apakah ambisi semata cukup untuk menjamin keuntungan investasi? Pertanyaan ini menggelitik, mengingat lanskap eVTOL yang masih penuh gejolak dan ketidakpastian.
Today’s Change
(-2.18%) $-0.37
Current Price
$16.60
Key Data Points
Market Cap
$3.8B
Day’s Range
$16.42 – $17.75
52wk Range
$13.43 – $39.50
Volume
1M
Avg Vol
1.5M
Menjelajahi Langit dengan Inovasi Listrik
Sama seperti Archer dan Joby, Beta Technologies tidak tinggal diam. Perusahaan ini sedang dalam proses sertifikasi eVTOL mereka oleh Federal Aviation Administration (FAA). Proses ini sendiri layaknya ujian skripsi tingkat dewa, mengingat pesawat jenis ini memerlukan landasan lepas landas yang tak konvensional, mirip helikopter atau membutuhkan area seperti bandara mini. Manajemen Beta Technologies sendiri mengakui bahwa sertifikasi untuk konsep eVTOL standar mereka masih akan memakan waktu bertahun-tahun. Jadi, jangan harap bisa naik taksi udara ini untuk nongkrong di kafe favorit dalam waktu dekat.
Namun, ada secercah harapan dari desain konvensional mereka, yang merupakan pesawat listrik sepenuhnya. Pesawat ini menggunakan landasan pacu tradisional, artinya proses persetujuan regulasi bisa sedikit lebih cepat. Bayangkan saja, sebuah pesawat listrik yang bisa lepas landas seperti pesawat biasa. Ini bisa menjadi jembatan agar teknologi eVTOL tidak hanya menjadi mimpi di awang-awang.
Strategi Beta Technologies sungguh menarik perhatian. Begitu kedua jenis pesawat ini mendapat lampu hijau, fokus utama mereka bukanlah penumpang, melainkan kargo dan pasokan medis. Ini adalah manuver cerdik yang membedakan mereka dari para pesaing. Tak hanya itu, mereka juga sedang membangun jaringan pengisian daya di pusat-pusat lepas landas yang kompatibel dengan berbagai jenis eVTOL. Diversifikasi inilah yang telah membantu Beta Technologies mencatatkan pendapatan sebesar 35,6 juta dolar tahun lalu. Angka yang mungkin terlihat kecil jika dibandingkan dengan raksasa teknologi, namun ini adalah langkah awal yang solid di industri yang masih sangat muda.
Image source: Getty Images.
Geliat Pendanaan dan Kekhawatiran Kas Harta
Mari kita bicara angka. Dalam IPO-nya, Beta Technologies berhasil menggalang dana lebih dari 1,01 miliar dolar dengan harga saham 34 dolar per lembar. Dari sisi penggalangan dana, ini sebuah kesuksesan. Namun, perhatikan baik-baik: sahamnya kini merosot ke angka 17 dolar. Data per akhir 2025 menunjukkan perusahaan masih memiliki kas sebesar 1,7 miliar dolar di balance sheet. Angka yang terkesan besar, namun perlu dicermati alokasinya.
Dana tersebut akan tersedot habis, bahkan mungkin kurang, untuk mendanai ekspansi produksi sebelum tahap sertifikasi rampung. Ingat, bisnis manufaktur skala besar, bahkan setelah mendapatkan izin, tetap membutuhkan investasi awal yang masif. Tesla pun pernah mengalami hal serupa di industri otomotif. Beta Technologies sendiri melaporkan kerugian operasional sebesar 373 juta dolar tahun lalu. Angka ini diprediksi akan terus membengkak di tahun-tahun mendatang seiring dengan ambisi perusahaan untuk berkembang.
Jika proses sertifikasi eVTOL mengalami penundaan—dan kita tahu, birokrasi seringkali menghadirkan kejutan tak terduga—Beta Technologies mungkin terpaksa kembali mencari pendanaan dari pasar modal. Untungnya, tumpukan kas yang dimiliki saat ini setidaknya memberikan ruang gerak selama beberapa tahun ke depan untuk mewujudkan rencana mereka. Ini adalah semacam ‘bantal’ finansial sebelum impian terbang benar-benar terwujud.
Peluang atau Jebakan? Analisis Saham Beta Technologies
Cerita manis tentang masa depan taksi udara listrik memang terdengar utopis: kota-kota bebas macet, perjalanan antarkota secepat kilat, kargo sampai dalam sekejap mata. Siapa yang tidak tergoda dengan visi tersebut? Namun, di balik kemilau janji tersebut, terbentang realitas pahit yang umum dihadapi perusahaan teknologi tahap awal: penundaan tak terduga dan pembengkakan biaya yang tak terkendali. Semua saham eVTOL saat ini berjuang dengan ‘pembakaran kas’ yang masif, pendapatan yang minim atau bahkan nol, dan jalur menuju persetujuan FAA yang masih abu-abu.
Bahkan jika FAA memberikan lampu hijau, bukan berarti saham seperti Beta Technologies otomatis menjadi barang murah. Pertama, persaingan di sektor eVTOL sangat ketat. Semakin banyak pemain yang masuk, semakin besar potensi penurunan margin keuntungan ketika pasokan melimpah melebihi permintaan. Kedua, Beta Technologies sudah diperdagangkan seolah-olah bisnisnya adalah kesuksesan gemilang. Kapitalisasi pasarnya mencapai 3,9 miliar dolar, kontras dengan pendapatan tahunan yang masih di bawah 100 juta dolar. Memang, jika perusahaan berhasil memproduksi kendaraan eVTOL secara massal, pencapaian pendapatan 1 miliar dolar mungkin saja terjadi, namun itu masih bertahun-tahun lagi. Ditambah lagi, margin keuntungan per unit kemungkinan besar akan sangat tipis, mengingat kompleksitas teknologi dan operasionalnya.
Argumen ‘bullish’ untuk saham seperti Beta Technologies memang bisa terdengar sangat menggiurkan, menawarkan potensi keuntungan luar biasa. Namun, setiap investor wajib mempertimbangkan secara kritis seberapa realistis argumen tersebut dan bagaimana valuasi saham saat ini. Dengan segala pertimbangan ini, para investor disarankan untuk menahan diri dari Beta Technologies dan saham eVTOL lainnya untuk saat ini. Ada ladang investasi lain yang lebih menjanjikan di luar sana untuk dikelola.
